下列关于有效集的说法中,正确的有( )...
财务成本管理模拟试题及答案(131)
【多选题】下列关于有效集的说法中,正确的有( )。 |
A.有效集位于机会集的顶部,从最小方差组合点起到最高预期报酬率点止 |
B.在既定的期望报酬率下,风险是最低的 |
C.相同的标准差和较低的期望报酬率属于无效集的情况之一 |
D.证券报酬率的相关系数越小,机会集曲线就越弯曲,风险分散化效应也就越强 |
【多选题】A证券的预期报酬率为12%,标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中正确的有( )。 |
A.最小方差组合是全部投资于A证券 |
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 |
C.两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱 |
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合 |
【多选题】下列关于证券组合的说法中,正确的有( )。 |
A.证券组合的风险与各证券之间报酬率的相关系数有关,相关系数越大,组合风险越大 |
B.不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何,只要投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,则该投资组合的期望收益率就不变 |
C.相关系数为正值,表示两种资产收益率呈同方向变化,组合抵消的风险较少 |
D.相关系数的正负与协方差的正负相同 |
【多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%),乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%),则由甲、乙证券构成的投资组合( )。 |
A.最低的预期报酬率为6% |
B.最高的预期报酬率为8% |
C.最高的标准差为15% |
D.最低的标准差为10% |
【多选题】证券组合收益率的影响因素包括( )。 |
A.投资比重 |
B.变化系数 |
C.个别资产收益率 |
D.标准差 |
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答案:ABCD |
解析:以上说法均是正确的。 |
答案:ABC |
解析:由于本题的前提是有效边界与机会集重合,说明该题机会集曲线上不存在无效投资组合,即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报酬率点的有效集,也就是说在机会集上没有向左凸出的部分,而A的标准差低于B,所以,最小方差组合是全部投资于A证券,即A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数,因为B的预期报酬率高于A,所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券,即B正确;因为机会集曲线没有向左凸出的部分,所以,两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱,C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券,期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券,所以D的说法错误。 |
答案:ABCD |
解析:证券组合的风险与各证券之间报酬率的相关系数有关,相关系数越大,组合风险越大;不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何,只要投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,则该投资组合的期望收益率就不变;相关系数为正值,表示两种资产收益率呈同方向变化,组合抵消的风险较少;负值则意味着反方向变化,抵消的风险较多。相关系数的正负与协方差的正负相同。因此选项A、B、C、D都正确。 |
答案:ABC |
解析:投资组合的预期报酬率等于各项资产预期报酬率的加权平均数,所以投资组合的预期报酬率的影响因素只受投资比重和个别收益率影响,当把资金100%投资于甲时,组合预期报酬率最低为6%,当把资金100%投资于乙时,组合预期报酬率最高为8%,选项A、B的说法正确;组合标准差的影响因素包括投资比重、个别资产标准差以及相关系数,当相关系数为1时,组合不分散风险,且当100%投资于乙证券时,组合风险最大,组合标准差为15%,选项C正确。如果相关系数小于1,则投资组合会产生风险分散化效应,并且相关系数越小,风险分散化效应越强,当相关系数足够小时投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差,而本题的相关系数接近于零,因此,投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差(10%),所以,选项D不是答案。 |
答案:AC |
解析:组合收益率的影响因素为投资比重和个别资产收益率。因此选项A、C是正确的。 |
时间:2016-06-19 责任编辑:lijin
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